خيارات شراء اكتساب الأسهم

خطوة أخرى أيضا.

يرجى إكمال الفحص الأمني ​​للوصول إلى ألبوسينيس.

لماذا يتعين علي إكمال اختبار كابتشا؟

إكمال اختبار كابتشا يثبت أنك إنسان وتمنحك إمكانية الوصول المؤقت إلى موقع الويب.

ماذا يمكنني أن أفعل لمنع ذلك في المستقبل؟

إذا كنت على اتصال شخصي، كما هو الحال في المنزل، يمكنك تشغيل فحص مكافحة الفيروسات على جهازك للتأكد من أنه لم يصاب مع البرامج الضارة.

إذا كنت في مكتب أو شبكة مشتركة، يمكنك أن تطلب من مسؤول الشبكة إجراء فحص عبر الشبكة تبحث عن الأجهزة التي تمت تهيئتها بشكل خاطئ أو المصابة.

كلودفلار راي إد: 3dc1c012c07459ae & بول؛ إب الخاص بك: 78.109.24.111 & الثور؛ الأداء & أمب؛ الأمن من قبل كلودفلار.

شركتي يجري الحصول عليها: ماذا يحدث لخيارات الأسهم الخاصة بي؟ (الجزء 1)

النقاط الرئيسية.

لا يمكن لشركتك إنهاء الخيارات المكتسبة، ما لم تسمح الخطة بإلغاء جميع الخيارات المعلقة (غير المكتسبة والمستحقة على حد سواء) عند تغيير السيطرة. في هذه الحالة، قد تقوم شركتك بإعادة شراء الخيارات المكتسبة. ينصب الاهتمام على ما يحدث لخياراتك غير المكتسبة. توفر بعض الخطط خطا لمجلس إدارة الشركة (أو لجنته المعينة) لتحديد تفاصيل أي تسارع للخيارات غير المكتسبة. وقد توفر هذه االتفاقات لمجلس اإلدارة سلطة تقديرية مطلقة بشأن ما إذا كان ينبغي تسريع االستحقاق على اإلطالق. بدلا من ذلك، قد تتطلب وثائق خطة الأسهم التسارع. ملاحظة المحرر: لمعالجة الأسهم المقيدة و رسوس في M & A، راجع الأسئلة الشائعة حول تأثير والضرائب. الأسئلة الشائعة الأخرى تغطي أسهم الأداء.

يتم الحصول على شركتك. كنت تقلق بشأن فقدان وظيفتك وخيارات الأسهم القيمة الخاصة بك. ما يحدث لخياراتك يعتمد على شروط الخيارات الخاصة بك، شروط الصفقة، وتقييم الأسهم شركتك. الجزء 1 من هذه السلسلة يدرس أهمية خيارات الخيارات الخاصة بك.

شروط خياراتك.

تظهر أحكام خيار المخزون في مكانين على األقل:) 1 (في اتفاقية المنحة الفردية و) 2 (في الخطة. لقد تلقيت كليهما مع حزمة منح الخيار. وعادة ما توجد البنود التي تنطبق على عمليات الاندماج والاستحواذ في الأقسام المتعلقة "بتغيير التحكم" أو "الأحداث المؤهلة". وتبعا لممارسات الشركة ومرونتها في الخطة، يمكن أن تكون لاتفاقات المنح الفردية شروط محددة بشأن عمليات الاستحواذ التي تحاكي أو تكون أكثر تفصيلا من شروط وثيقة الخطة التي تقدم المنحة بموجبها، الإشارة إلى الخطة.

خيارات مكتسبة.

خياراتك آمنة بشكل عام، ولكن ليس دائما. وتشكل هذه الاتفاقات حقوقا تعاقدية مع صاحب العمل. لا يمكن لشركتكم أن تنهي الخيارات المنفردة من جانب واحد، ما لم تسمح الخطة بإلغاء جميع الخيارات المعلقة (غير المكتسبة والمستحقة على حد سواء) عند تغيير السيطرة. في هذه الحالة، قد تقوم شركتك بإعادة شراء الخيارات المكتسبة.

عندما تدمج شركتك ("الهدف") في المشتري بموجب قانون الولاية، وهو نموذج الاكتساب المعتاد، فإنه يرث الالتزامات التعاقدية للهدف. وتشمل هذه الالتزامات خيارات مكتسبة. لذلك، يجب أن تبقى خياراتك المكتسبة سليمة في سيناريو الاندماج / إعادة التنظيم. تحقق من الاتفاقيات للتأكد، على الرغم من.

في شراء الأصول، يشتري المشتري أصول شركتك، بدلا من مخزونها. في هذه الحالة، وهو أكثر شيوعا في صفقات أصغر وقبل الاكتتاب العام، حقوقك بموجب الاتفاقات لا نقل إلى المشتري. وستقوم شركتك بصفتها كيانا قانونيا بالتصفية في نهاية المطاف، وتوزيع أي ممتلكات (على سبيل المثال النقدية). انظروا إلى ما تلقته شركتك في مقابل أصولها وفي أي تفضيلات التصفية التي يملكها المستثمرون المفضلون (مثل شركات رأس المال الاستثماري) لتحديد ما قد تتلقونه من خيارات مكتسبة.

الخيارات غير المكتسبة.

ينصب الاهتمام على ما يحدث لخياراتك غير المكتسبة. توفر بعض الخطط خطا لمجلس إدارة الشركة (أو لجنته المعينة) لتحديد تفاصيل أي تسارع للخيارات غير المكتسبة. وقد توفر هذه االتفاقات لمجلس اإلدارة سلطة تقديرية مطلقة بشأن ما إذا كان ينبغي تسريع االستحقاق على اإلطالق. بدلا من ذلك، قد تتطلب وثائق خطة الأسهم التسارع.

وفي استقصاء تصميم خطة الأسهم المحلية لعام 2018، تلقت الرابطة الوطنية لمخططي خطة الأسهم (ناسب) البيانات التالية من الشركات المستجيبة بشأن معاملتها لمنح الأسهم في تغيرات السيطرة.

حسب تقدير الهيئة: 29٪

حسب تقدير الهيئة: 29٪

حسب تقدير المجلس: 30٪

حسب تقدير المجلس: 15٪

حسب تقدير المجلس: 16٪

حسب تقدير المجلس: 18٪

حسب تقدير المجلس: 19٪

حسب تقدير المجلس: 18٪

حسب تقدير المجلس: 17٪

حسب تقدير المجلس: 20٪

حسب تقدير المجلس: 21٪

حسب تقدير المجلس: 20٪

حسب تقدير الهيئة: 14٪

حسب تقدير المجلس: 13٪

حسب تقدير المجلس: 12٪

حسب تقدير المجلس: 3٪

حسب تقدير المجلس: 3٪

حسب تقدير المجلس: 2٪

تسريع الأحداث.

وعادة ما تنطوي محفزات التسارع على عتبة رقمية. يجوز للاتفاقيات أو مجلس الإدارة أن ينص على أن أي من الأحداث التالية (أو غيرها) يشكل حدثا تسارعيا:

ويتغير أكثر من 50 في المائة من مقاعد المجلس، ولم تكن هذه التغييرات مدعومة من المجلس الحالي (أي الاستيلاء العدائي)؛ أو شراء ما لا يقل عن 40٪ من أسهم التصويت للشركة من قبل أي فرد أو كيان أو مجموعة؛ أو الموافقة من قبل المساهمين على الاندماج أو إعادة التنظيم أو التوحيد إذا كان أكثر من 60٪ من الشركة سوف تكون مملوكة الآن لما كان سابقا غير المساهمين (أي الاستحواذ من قبل شركة أخرى). أو موافقة المساهمين على 60٪ أو أكثر من تصفية أو حل الشركة. أو موافقة المساهمين على بيع أصول تتكون من 60٪ على الأقل من الأعمال.

في بعض الخطط، قد تكون هناك حاجة إلى مجموعة من الأحداث لتسريع الاستحقاق، مثل الجمع بين خفض أو إنهاء دون سبب والاندماج. قد يختلف مقدار التسارع تبعا لمجموعة من المعايير. على سبيل المثال، قد تتلقى تسريع 25٪ عند تغيير في عنصر التحكم، ولكن قد تسارع هذا التسارع إلى 75٪ إذا تم إنهاء دون سبب نتيجة للتغيير في عنصر التحكم.

ميكانيكا التسارع.

التسارع عموما يأخذ واحد من شكلين:

كل من الخيارات غير المستثمرة الخاصة بك على الفور. أو يسرع جزء من الخيارات غير المستثمرة (تسريع جزئي).

وعندما تسرع الخطط جزئيا الخيارات، تختلف الأحكام اختلافا كبيرا. تسارع يمكن أن تقوم على الوقت. علی سبیل المثال، یمکن أن تصبح الخیارات التي کان من الممکن أن تکون مستحقة علی مدى الاثني عشر شھرا القادمة قابلة للتطبیق علی الفور، أو یمکن أن تصبح نسبة 10٪ إضافیة من خیاراتك لکل سنة من سنوات الخدمة للشرکة.

عندما يكون لديك جدول الانحدار متدرج، طريقة أخرى شائعة هو تسريع نسبة المكتسبة بنفس المبلغ الذي كنت بالفعل منتهية. على سبيل المثال، إذا كنت 50٪ من المستحق في وقت التغيير في السيطرة، ثم 50٪ من الخيارات غير المؤهلة سوف يتسارع، لذلك سوف تكون 75٪ المكتسبة فورا بعد ذلك.

الجانب السلبي من التسارع.

قد يرغب المشتري في الحصول على شركتك، ولكن الأحكام في اتفاقيات الخيار قد تجعل شركتك هدف أقل جاذبية. قد تعتقد أن تسريع الاستحقاق المنصوص عليه في الاتفاق الخاص بك هو ميزة الموالية للموظف من خطة الأسهم الخاصة بك. ومع ذلك، يمكن أن يكون قيدا، مما يؤثر على كيفية هيكلة صفقة، فضلا عن التكاليف لشركتك والمشتري. بل يمكن أن يؤدي إلى عدم التوصل إلى اتفاق على الإطلاق.

ويشعر المشترون، على سبيل المثال، بأن التسارع في الاستحقاق قد يتسبب في مغادرة الموظفين ذوي القيمة العالية بعد أن يستفيدوا من جميع خياراتهم بعد الإغلاق مباشرة. وهكذا، يمكن للخيارات تفقد قوتهم كأداة الاحتفاظ. عندما توفر االتفاقيات حرية العرض لمجلس اإلدارة أو تكون صامتة، فإن الموقع االستراتيجي لشركتكم في التفاوض مع الشركة المستحوذ على شروط البيع سوف يدفع في كثير من األحيان شروط التسارع.

توقيت التسارع.

والتاريخ الفعلي للتسارع هو عادة تاريخ سريان عملية الدمج أو "الحدث المؤهل"، الذي يحتمل أن يتطلب موافقة المساهمين. تسارع الأكثر شيوعا يحدث في الوقت الحالي قبل الاندماج أو "الحدث المؤهل".

عادة لا يتم تسريع الخيارات غير المكتسبة في وقت مبكر من تاريخ الإغلاق في حال لم تمر الصفقة. في حالة عدم إغلاق الصفقة، لن يتم تسريع خياراتك. تحقق من وثائق الخطة للحصول على إرشادات بشأن التوقيت. وعندما لا يكون محددا، يكون توقيت التسارع بناء على تقدير المجلس.

إسو تسريع فخ.

ومن بين متطلبات الخيارات التي يجب أن تكون إسو، والتي تم تفصيلها في الأسئلة الشائعة على هذا الموقع، القاعدة التي لا تزيد عن 100 ألف دولار من المعايير الدولية للتوحيد القياسي يمكن أن تكون "قابلة للتمارس لأول مرة" (أي المتاحة ليتم ممارستها لأول مرة) في أي واحد عام. إن احتساب هذا الحد يستند إلى قيمة المخزون الأساسي عند منح الخيارات مبدئيا. عندما یؤدي تسارع الاستحقاق نتیجة التغییر في السیطرة إلی زیادة المزید من المعاییر الدولیة للتوحید القياسي (إسو) في سنة واحدة، یمکن أن یتسبب ذلك في أن تکون جمیع الخیارات الجدیدة التي تبلغ قیمة المنحة المشترکة فیھا أکثر من 100،000 دولار أمریکي (نسو).

على سبيل المثال، إذا كنت قد توقعت في الأصل أن تحصل على قيمة إيسوس بقيمة 50،000 دولار هذا العام، ولكن بسبب تسارع عملية الاستحقاق، يمكنك الآن ممارسة إسو $ 150،000 لأول مرة هذا العام، فإن أحدث قيمة 50،000 $ من الخيارات الأسهم الاستحقاق وتحويلها إلى نوسوس إذا كنت تفعل ذلك.

لا يمكنك اختيار الكرز الذي تصبح الخيارات نكسوس. ويستند ترتيب التحويل من إسو إلى نسو في سيناريو متعدد المنح (حيث يتم تجاوز الحد 100،000 دولار) على سن المنحة. ويتم تحويل المنح الصغرى أولا. تمنح المنح الأولى معاملة إسو.

المظلات الذهبية.

على الرغم من أنه خارج نطاق هذا الموقع، فإن تسارع الاستحقاق قد يسبب أيضا مشاكل في إطار "المظلة الذهبية" قواعد إرس للموظفين التنفيذيين تعويضات عالية أو الموظفين. إذا كنت قلقا من أنك قد تقع في هذه المجموعة، فاطلع على الأسئلة الشائعة ذات الصلة وتحقق مع صاحب العمل. إذا كان صاحب العمل لا يعرف الجواب أو يعلمك بأنك تقع في هذه الفئة، طلب المشورة الضريبية المهنية.

المقالات التالية.

سيتناول الجزء 2 من هذه السلسلة كيفية تأثير شروط الصفقة وتقييم الشركة على خيارات الأسهم. وسيغطي الجزء الثالث المعاملة الضريبية.

ريتشارد لينترمانز هو الآن مدير الضرائب في مكتب الخزانة في جامعة برينستون. عندما كتب هذه المقالات، كان مديرا في الشركة الاستشارية الضريبية فقط وتاس في سياتل. تم نشر هذه المقالة فقط للمحتوى والجودة. ولم يعوضنا صاحب البلاغ ولا شركته السابقة في مقابل نشره.

رؤى المستشار المالي.

خيارات الأسهم هي شكل من أشكال التعويض التي يمكن أن تعطيك الفرصة لشراء أسهم الشركة بسعر مخفض. ولكن ماذا يحدث لخيارات الأسهم بعد الحصول على الشركة؟ اعتمادا على ما إذا كانت خياراتك مكتسبة أو غير مستحقة، يمكن أن يحدث أمران مختلفان بعد عملية الدمج أو الاستحواذ. وبما أن هناك العديد من أنواع مختلفة من الخطط تحت مظلة خيارات الأسهم، فمن المهم لمراجعة الوضع الخاص بك محددة مع المستشار المالي الخاص بك.

خيارات مكتسبة مقابل غير مستحق.

خيارات الأسهم يمكن أن تكون إما مكتسبة أو غير مستثمرة. عندما يمنح صاحب العمل الخيارات، يكون هناك جدول زمني للاستحقاق، وهو طول المدة التي يجب أن تنتظرها قبل أن تتمكن من ممارسة خيار شراء الأسهم.

إذا كانت خياراتك مكتسبة، فإنك احتفظت بخيارات طويلة بما فيه الكفاية ويمكنها ممارستها. إذا كانت أسهمك غير مستثمرة، فستظل غير قادر على استخدام خيارات شراء الأسهم. ما إذا كانت خياراتك مكتسبة أو غير مستحقة سوف تحدد جزئيا ما يحدث لخيارات الأسهم الممنوحة من قبل صاحب العمل السابق.

اقرأ أيضا: خيارات الأسهم: شرح. والضرائب، والمصطلحات الرئيسية، وماذا لو سيناريوهات لخيارات الأسهم ووحدات الأسهم المقيدة.

معاملة الخيارات المكتسبة.

خيار مكتسب يعني أنك قد حصلت على حق شراء الأسهم. يمكن للشركة الجديدة التعامل مع خياراتك المكتسبة بعدة طرق. طريقة واحدة هي لاسترداد الخيارات الخاصة بك. المبلغ الفعلي سوف يعتمد على سعر ممارسة الخيارات والسعر الجديد للسهم الواحد، ولكن التأثير سيكون هو نفسه: لتصفية موقف الأسهم الخاصة بك.

ويمكن للشركة الجديدة أيضا أن تتحمل قيمة خياراتك المكتسبة أو استبدالها بمخزونها الخاص. يجب أن تسمح لك الطريقتان بمواصلة الاحتفاظ بخيارات الأسهم أو اختيار ممارسة الرياضة.

خيارات الأسهم غير المكتسبة.

مع خيارات الأسهم غير المستثمرة، لأنك لم تحصل "رسميا" على قيمة الخيارات الخاصة بك حتى الآن، يمكن للشركة المستحوذ إلغاء الخيارات. وعادة ما يحدث ذلك لأسباب مالية أو ثقافية - إذا لم تقدم الشركة الجديدة حقوق ملكية لموظفيها من قبل، فقد لا ترغب في تغيير ذلك الآن.

وعلى الرغم من أن الشركة المستحوذ عليها قد تسرع في الحصول على خيارات غير مستثمرة. هذا ليس مكلفا فقط للشركة ولكن يمكن أيضا أن تخلق مشاكل داخليا، حيث أن جميع الموظفين سوف تصبح مكتسبة ما إذا كانوا قد "حصلوا عليه" أم لا.

وأخيرا، يمكن للشركة الجديدة أن تتحمل خيارات الأسهم الحالية غير المستثمرة أو استبدالها، كما هو الحال بالنسبة للخيارات المكتسبة. من المرجح أن لا يزال يتعين عليك الانتظار لشراء الأسهم ولكن على الأقل الاحتفاظ بخيارات الأسهم غير المكتسبة.

في نهاية المطاف، ما سيحدث لخيارات الأسهم الخاصة بك يعتمد حقا على كيفية قررت الشركتان لتنظيم الصفقة والشروط المحددة للخيارات التي يقدمها صاحب العمل الخاص بك. كما ترون، هناك مشاكل مالية وقانونية، واستبقاء معقدة في اللعب.

كريستين مكفارلاند، سفب ® هو مستشار الثروة في دارو إدارة الثروة ومساهم في أخبار الولايات المتحدة وغيرها من المطبوعات الإخبارية. لمعرفة المزيد عن العمل مع مستشار الاستثمار رسوم فقط ونهجنا لمساعدة العملاء على تطوير استراتيجية إدارة الاستثمار المتنوعة، جدولة استشارة مجانية اليوم.

الوظائف ذات الصلة.

المواد شعبية.

801 مين ستريت.

كونكورد، ما 01742.

745 أتلانتيك أفينو، الطابق الثامن.

بوسطن، ما 02111.

1800 سينتوري بارك إيست، سويت 600.

لوس أنجلوس، كا 90067.

© دارو إدارة الثروات. كل الحقوق محفوظة. • الإفصاح • الخصوصية.

الجانب السلبي للحصول على بدء الحصول على اكتساب.

كل حلم بدء تشغيل واحد & # 8217؛ ق هو الحصول على المكتسبة أو الذهاب للجمهور لكميات كبيرة. في العالم فينتيك، والمشترين هي المؤسسات المالية الكبيرة مثل الإخلاص، بلاك روك، جب مورغان، وبنك أوف أميركا مع مليارات الدولارات على ميزانياتهم. بالنسبة لهم، والإنفاق بضع مئات من ملايين هو التغيير قرمزي. إذا كان يمكن العثور على التكنولوجيا المناسبة، فإنها يمكن بسهولة تسويق المنتج عبر منصات هائلة منها.

لم تفعل بلاكروك ذلك مؤخرا عن طريق الإعلان عن الاستحواذ على فيوتشرادفيسور، وهو مستشار روبو مقره من سان فرانسيسكو. قد تذكر أنني دعوت بو لو، المؤسس المشارك للعب التنس في نادي بلدي قبل عام لمعرفة المزيد عن شركته واغتز عدد قليل من الكرات. هنا المقالة مع Q & أمب؛ A. منذ ضرب، لم أكن & # 8217؛ ر سماع الكثير عن فوتادفيسور حتى هذا الاستحواذ كبيرة.

فقط المطلعين يعرفون بالضبط سعر البيع، والتي سيتم الانتهاء منها بحلول نهاية عام 2018. ولكن وفقا لفينانسيال تايمز و ريبيز، والثمن هو في مكان ما حوالي 152M $. هذا & # 8217؛ ق لطيفة جدا 100٪ القفز منذ سلسلة B جولة في عام 2018 حيث أثاروا 15.5M $ في رسملة 75M $. ويقدر تمويلها الإجمالي بمبلغ 21.5 مليون دولار.

كان رد فعلي الأولي من الإثارة للجميع في فيوتشرادفيسور. أعتقد أننا في فقاعة شركة خاصة، وبدأت أتساءل، كما أفعل بالنسبة لمعظم الشركات الناشئة الخاسرة، سواء أكانت أم لا؟ العثور على الغوريلا لبيع هو بالضبط ما يجب على كل شركة ناشئة القيام به الآن.

عائد 2X على رأس المال في سنة واحدة جيد جدا لرأس المال المغامر، وخاصة بالمقارنة مع عودة S & P 500 خلال نفس الفترة الزمنية. إذا كان المؤسسين اثنين تملك 20٪ من الشركة، وهذا & # 8217؛ s بارد 30M $ لكل منهما.

ولكن معظمنا ليسوا مؤسسين. معظمنا فقط موظفين مع أسهم صغيرة في شركة تتطلع للمشاركة في ازدهار التكنولوجيا. دعنا ننظر إلى عملية الاستحواذ من منظور الموظف ونعرف السبب وراء عدم اكتساب فكرة مكتسبة من هذا القبيل.

حلم الحظ الكبير هو أكثر.

على عكس ليرنفست، التي أثارت.

75 مليون دولار وتم شراؤها من قبل نورثويسترن متبادل لمدة تصل إلى 250M $ (مصادر تقول يجب التوصل إلى عقبات للوصول إلى هذا الرقم)، فيوتشرادفيسور & # 8217؛ ق $ 21.M التمويل إلى 150M $ سعر الشراء هو عائد أكبر بكثير. أنا & # 8217؛ د استدعاء فيوتادفيسور & # 8217؛ ق بيع الفوز لأنه كان خسارة صنع مع.

3 ملايين دولار في الإيرادات (600 دولار أمريكي أوم 50 نقطة أساس)، ومضاعفة على الأقل في التكاليف مع مستقبل غير مؤكد لجمع الأموال.

هنا & # 8217؛ ما أنا & # 8217؛ م التفكير قبل الانضمام إلى بدء التشغيل.

في مرحلة مبكرة من بدء التشغيل (سلسلة B أو في وقت سابق)، هناك & # 8217؛ سا أكبر من 50٪ فرصة فازت الشركة الناشئة في & # 8217؛ ر حولها في خمس سنوات، وأكبر من 50٪ فرصة فاز بلدي الأسهم & # 8217؛ ر يكون يستحق أي شيء سواء.

وبالنظر إلى راتب السوق أدناه واحتمال كبير من الفشل، لا بد لي من الاعتقاد الشركة وبالتالي، بلدي الأسهم، لديه فرصة للنمو بنسبة 10X أو أكثر خلال وقتي هناك للتعويض عن كل المخاطر. إذا لم أكن أعتقد أن هناك على الأقل 10X العودة، إلا إذا كنت حقا أحب المنتج والناس، لماذا عناء اتخاذ مثل هذا الخطر الكبير؟

من المهم أن نفكر دائما في تكلفة الفرصة البديلة.

مثال على اثنين من حزم العمل.

1. الانضمام إلى بدء التشغيل وجعل 100،000 $ سنويا في الراتب مع 100،000 $ في خيارات الاستحقاق على مدى أربع سنوات. هناك فرصة بنسبة 20٪ يمكن أن تكون خياراتي بقيمة 1،000،000 $ بعد انتهاء فترة الاستحقاق، و 80٪ فرصة فرصة لا قيمة لها. وبالتالي، فإن مجموع التعويضات بعد أربع سنوات هو 000 100 × 4 = 400 000 دولار في المرتب الأساسي + 000 000 1 دولار × احتمال 20 في المائة = 000 200 دولار بقيمة إجمالية قدرها 000 600 دولار. والواقع هو نتيجة ذات شقين.

2 - والخيار الآخر هو جعل 000 150 دولار سنويا في منظمة أكبر لا تملك حقوقا، وربما أقل إثارة بكثير. ويبلغ مجموع التعويض 000 600 دولار بعد أربع سنوات (4 ملايين دولار من دولارات الولايات المتحدة). الفرق بين الاثنين هو حزمة بدء التشغيل لا يزال لديه فرصة لتوفير لكم 1.4 مليون $ العائد الإجمالي، على الرغم من أن هناك & # 8217؛ s فرصة 80٪ فإن التعويض الإجمالي يستحق فقط 400،000 $.

لدي شعور معظمنا ربما اطلاق النار على الخيار الأول على الرغم من أنك ربما سوف تجعل 200،000 $ أكثر مع الخيار 2. والسبب؟ أمل . الجميع يأملون أن يحصلوا على تذكرة اليانصيب الفائزة. ولكن كما نعلم، لعب اليانصيب هي واحدة من أسوأ الطرق للحصول على الأغنياء.

لا يحصل الموظف على الكثير من الأسهم.

الشعب الوحيد الذي يحصل على الكثير من الإنصاف هم المؤسسون. حتى لو كنت واحدا من الموظفين الخمسة الأولى (مرحلة البذور مع أكثر المخاطر)، فإن معظم الأسهم لك & # 8217 سوف تحصل على 5٪. لقد نظرت شخصيا في مئات من وظائف بدء التشغيل على أنجليست عندما كنت أبحث عن الاستشارات العربات، و 2٪ من الأسهم عادة ما يكون الحد الأقصى I & # 8217؛ رأيت من أي وقت مضى لبذور سلسلة ذات جودة عالية أو ربما سلسلة A الشركات. أنت فقط تحصل على 5٪ الأسهم إذا كنت مهندس نجم الانضمام إلى شركة عالية الخطورة دون نموذج الأعمال ثبت. وبعبارة أخرى، يمكنك الحصول على 5٪ من الأسهم في الشركة التي من المرجح أن تكون قيمتها لا شيء.

اسمحوا & # 8217؛ ق أقول لك شخص مستوى رفيع مع 20 عاما من الخبرة الذين قرروا الانضمام إلى فيوتادادفيسور بعد تمويلهم سلسلة أ. ويبلغ عرض حقوق الملكية المعقول حوالي 1.5٪. إذا بقيت خلال فترة الاستحقاق الخاصة بك لمدة أربع سنوات بأكملها، سوف تكون قادرة على البنك $ 2،250،000 الإجمالي (150M X 1.5٪)، وصافي ما يقرب من 1،500،000 $ بعد الضرائب باستخدام معدل الضريبة الفعلي 30٪. ولكن بالنظر إلى أنه كان بإمكانكم جعل 100،000 دولار سنويا أكثر عمل في شركة كبيرة، فإن العائد الإجمالي قد يكون حقا 1،850،000 دولار، أو 1،000،000 دولار بعد الضرائب. ليس سيئا. ولكن ليس 7.5M $ كنت تحلم إذا باعت الشركة ل 500 M $.

دعنا نقول لك موظف متوسط ​​المستوى لديه 10 سنوات من الخبرة في العمل بعد الالتحاق بالجامعة والانضمام إليه خلال تمويل الفئة ب. حزمة الأسهم الخاص بك هو محترم 0.5٪. إذا كنت البقاء لمدة أربع سنوات كاملة، وسوف تكون قيمة الأسهم الخاصة بك بقيمة 750،000 $ ($ 150M X 0.5٪)، أو ما يقرب من 525،000 $ بعد الضرائب. ولكن مرة أخرى، نحن & # 8217؛ حصلت على طرح ما يقرب من 35،00 $ في السنة، أو 140،000 $ من الرقم الإجمالي بسبب راتب معدل السوق أدناه. ويقترب الإجمالي الحقيقي من 610،000 دولار أو 427،000 دولار بعد الضرائب باستخدام معدل ضريبة فعلي بنسبة 30٪. مرة أخرى، ليس سيئا، ولكن ليس 5M $ كنت تأمل لو كان هناك خروج 1B $.

ونحن نزول القطب الطوطم، وحصة الأسهم لكل موظف الحصول على أقل وأقل. والواقع أن الغالبية العظمى من الموظفين تملك 0.25٪ أو أقل في مرحلة السلسلة ب أو في وقت لاحق. وفيما يلي جدول الأسهم شركة العازلة التطبيقات لبعض موظفيها عندما رفع في أ.

قوة الأمل.

إذا عمدت إلى تأسيس مؤسس لشركة موجودة لمدة أقل من خمس سنوات مع 20٪ + حقوق الملكية، وكنت تقدم 1/10 أو أقل في حقوق الملكية لإغراء الناس للعمل من أجلك، يمكنك انظر كيف أنه من المهم أن تلعب حتى الموظف & # 8217؛ s الآمال والأحلام.

& # 8220؛ نحن & # 8217؛ سوف تكون ضخمة جدا، أنت & # 8217؛ لن تضطر إلى العمل مرة أخرى بعد الخروج، & # 8221؛ & # 8220؛ نحن & # 8217؛ في طريقنا إلى $ 1B حالة يونيكورن، & # 8221؛ و & # 8220؛ نحن لا نبيع أبدا حتى نتحكم في هذه الصناعة، & # 8221؛ هي العبارات الشائعة سوف تستخدم مؤسس للحصول على موظف أطلقت. قد يعتقدون حقا أن شركتهم سوف تنمو ضخمة، ولكن الإحصاءات ليست في صالحهم.

ضد كل الصعاب، طالما لدينا الأمل، ونحن نشعر بالراحة تفعل الكثير من الأشياء غير محتملة. كما تعلمون، مثل القفز من طائرة لأن أملك في العيش قوي. ولكن ماذا يحدث عندما يتم الحصول على شركتك في وقت مبكر؟ حسنا، كموظف، والأمل في جعل باكز كبيرة يحصل سحق.

إذا انضممت إلى فيوتشرادفيسور بقيمة 75 مليون دولار في عام 2018، أنا متأكد من أنك تأمل في أن يكتسب شخص ما شركتك بمبلغ 500 مليون دولار على الأقل بعد 5-10 سنوات. وبالنظر إلى ارتفاع عدد سكان يونيكورن، أو الشركات التي تبلغ قيمتها 1B $ أو أكثر التي يبدو أن كل شيء يأتي من أي مكان، أن & # 8217؛ s ليس كثيرا أن نسأل، وخاصة بالنسبة لشركة سيكويا و يك المدعومة. سرا، ربما كنت تأمل في أكثر مثل 750M $ & # 8211؛ $ 1B الإخراج (10-13X) بحلول عام 2019 لذلك كنت ركوب موجة أكثر معينة.

عندما تقرر شركتك أن تبيع أقل بكثير مما كنت تأمل، هناك مشاعر مختلطة بالتأكيد. المشاعر الأولى هي من البهجة لأن خياراتك الآن لها قيمة حقيقية. وينبغي على الشركة المستحوذ عليها أن تقدم حزمة احتجاز لائق. العاطفة الثانية يشعر واحد هو الإغاثة. شخص آخر يعتقد ما تقوم به شركتك. لقد اتخذت الخطوة الصحيحة مع أخذ مثل هذا الخطر الانضمام إلى مرحلة مبكرة بدء التشغيل. العواطف الأخيرة التي تبدأ في الجشع. لماذا لم نحمل لأكثر وأكثر، أكثر؟!

إذا كان أي شخص قد تلقى أي وقت مضى المالية غير المتكافئة مثل مكافأة أو قطع، وكنت أدرك كيف سريع الزوال الشعور هو الحصول على المزيد من المال. قد تستمر الإثارة لمدة أسبوعين أو ربما تصل إلى شهرين وأن ذلك & # 8217؛ s ذلك. إننا نتكيف بسرعة مع ثروتنا الجديدة.

لا يكتسب موظفو الشركة المكتسبة عادة جميع خيارات الأسهم الخاصة بهم فورا. إذا فعلوا ذلك، فإن الموظفين مجرد المشي واتخاذ عطلة أو القيام بشيء جديد. بدلا من ذلك يجب على الموظفين المكتسبة التمسك لفترة المتبقية من فترة الاستحقاق، مع القليل من الأمل في أي مزيد من الصعود المتفجرة. إذا تركت بعد السنة الثانية، تحصل فقط نصف.

والمفتاح سيكون ما يفعله بلاكروك للاحتفاظ وتحفيز موظفي فيوتشرادفيسور للحفاظ على العمل الجاد، بدلا من & # 8220؛ يستريح والستحقاق. & # 8221؛ بلاكروك (تيكر بلك) هي شركة كابيتال سوقية بقيمة 52 مليار دولار، والتي لم تذهب أسهمها بالكاد في أي مكان خلال العامين الماضيين. إلا إذا كان تعويضات إضافية إضافية، وتلقي الأسهم بلاكروك لن يكون حافزا كبيرا.

سوف تتلقى الأسهم بلاك روك تحفيز لك؟ لن يحفزني.

لأن الموظفين فيوتشرفيسور كلها ربما جعل أقل من تلك في أدوار مكافئة في بلاك روك، بلاك روك يحتاج إلى إعطاء يثير لجميع الموظفين فيوتشرفيسور. مع رواتب سعر السوق بالإضافة إلى ضمان 2X العودة على الخيارات منذ سلسلة B إذا بقوا حتى الاستحقاق الكامل، والآن يبدو وكأنه مكان أفضل للعمل!

الاختبار النهائي.

قد يكون ذلك انعكاسا حزينا لحالة منطقة الخليج وارتفاع تكلفة المعيشة، ولكن الاختبار النهائي لمعرفة ما إذا كان بدء التشغيل الخاص بك & # 8217؛ s اقتناء كان جيدا بالنسبة لك هو ما إذا كان لديك غير متوقعة يكفي لك بشكل مريح شراء منزل متوسط ​​الثمن. وبعبارة أخرى، سوف مجموع الخاص بك غير متكافئة يساوي.

30٪ من قيمة المنزل أنت & # 8217؛ d ترغب في امتلاك بعض اليوم. 20٪ هو الدفع المقدم لتجنب مؤشر مديري المشتريات، و 10٪ هو لعازلة السيولة. لا تحتاج إلى شراء المنزل، ولكن من الجيد أن تعرف أن لديك خيار الشراء إذا كنت ترغب في ذلك.

في سان فرانسيسكو، متوسط ​​سعر المنزل هو.

$ 1.18M. بعد انتهاء فترة الاستحقاق، سوف نموذجي موظف فيوتشرفيسور 28-35 سنة تكون قادرة على اخماد الدفعة المقدمة $ 220،000، ولها 50،000 $ & # 8211؛ بقي 110،000 دولار احتياطي نقدي، على افتراض أن أسعار المنازل تبقى ثابتة على مدى السنوات القليلة القادمة؟ أستخدم 28 & # 8211؛ 35 سنة كمقياس، لأن هذا هو الفئة العمرية الأميركية نموذجية يشتري المنزل.

إذا كان الجواب هو & # 8220؛ لا، & # 8221؛ ثم قد يعود كذلك إلى المؤسسين أن يطلب منهم لتبادل الثروة أكثر من ذلك بقليل. البديل هو أن تطلب من الشركة المستحوذة لرفع أكبر! تذكر، انضممت إلى شركة ناشئة كانت جيدة جدا، وحصلت على تمويل من المستثمرين المشهورين، وتم الحصول عليها من قبل شركة ثابتة. إذا كنت لا تحصل على ما يكفي من النفقات على ما لا يقل عن العيش في منزل متوسط ​​الثمن، ثم الاقتصاد هي منحرفة جدا.

من وجهة نظر المستثمر & # 8217؛ s، أكره ذلك عندما ينتهي استثمار جيد. وهذا يعني أنني & # 8217؛ لقد حصلت الآن على العثور على منزل جديد مع العائدات. ما لم يتم الحصول على الشركة من قبل شركة النمو السريع على قدم المساواة، فإن الإثارة تتلاشى بسرعة كبيرة. اكتساب فيوتشرادير لا يزال فوزا للجميع المعنيين. انها & # 8217؛ ق فقط ليس المنزل تشغيل الجميع كان يأمل ل. وآمل مخلصا بلاكروك يدعم الجانب التجزئة من الأعمال لفترة طويلة قادمة.

بالنسبة للموظفين بدء التشغيل، وأوصي الشائكة الأشياء حتى كل ما تبذلونه من الخيارات سترة. دون & # 8217؛ ر تقسيم الملوك الخاص بك عندما تاجر يظهر 7! بينما كنت في انتظار أن تكون كاملة، تواصل التواصل بحيث عندما & # 8217؛ ق الوقت لمغادرة، أنت & # 8217؛ ليرة لبنانية وقد وجدت أملا فرصة أفضل حيث يمكنك التمتع ركوب آخر كبير. ربما أنت & # 8217؛ ليرة لبنانية حتى تبدأ شيئا من بنفسك!

القراء، هل ذهبت من أي وقت مضى من خلال الاستحواذ؟ إذا كان الأمر كذلك، فكيف تم ذلك؟ ما هي حزم الاحتفاظ مثل؟ كم من الوقت حافظ المؤسسون المكتسبون؟ هل تعتقد أن الأمل هو أحد الأدوات الرئيسية التي تستخدمها الإدارة لإسقاط الموظفين في الشكل؟

ملاحظة: أكد فيوتشرادفيسور الجميع أنه سيكون العمل كالمعتاد للعملاء الحاليين والجدد على منصة مستشار حسابي. بلاكروك هو الحصول عليها للاستفادة من التكنولوجيا لمنصاتهم المؤسسية.

توصية.

بدء موقع الويب الخاص بك، كن مدرب الخاص بك: هناك & # 8217؛ ق شيئا أفضل من بدء موقع الويب الخاص بك لامتلاك العلامة التجارية الخاصة بك على الانترنت وكسب دخل إضافي على الجانب. لماذا يجب أن ينبثق ينكدين، فب، وتويتر عند شخص ما غوغل & # 8217؛ s اسمك؟ مع موقع الويب الخاص بك يمكنك الاتصال مع الملايين المحتملين من الناس على الانترنت، وبيع المنتج، وبيع بعض المنتجات الأخرى & # 8217؛ s، وجعل الدخل السلبي، والعثور على الكثير من الفرص الجديدة الاستشارات و فت العمل.

بدأت الساموراي المالية كمجلة شخصية لإدراك الأزمة المالية في عام 2009. بحلول أوائل عام 2018، بدأت في جعل تيار الدخل المعيشة لذلك قررت التفاوض على حزمة قطع. بعد سنوات، فس الآن يجعل أكثر مما فعلت كمدير تنفيذي في شركة كبيرة الانتفاخ قوس مع 90٪ أقل من العمل و 100٪ أكثر متعة! بدء موقع وورد الخاص بك مع بلويوست اليوم وامتلاك 100٪ من الأسهم الخاصة بك. أنت لا تعرف أبدا أين الرحلة سوف يأخذك!

الكاتب الحيوي: سام بدأ المالية الساموراي في عام 2009 لمساعدة الناس على تحقيق الحرية المالية عاجلا، وليس في وقت لاحق. قضى 13 عاما في العمل المصرفي الاستثماري، وحصل على درجة الماجستير في إدارة الأعمال من جامعة كاليفورنيا في بيركلي، وتقاعد في سن 34 في سان فرانسيسكو. ويستند كل شيء سام على تجربة مباشرة لأن المال من المهم جدا أن تترك ما يصل إلى بونتيفيكاتيون.

له أداة مالية حرة المفضلة هو & # 8217؛ s تستخدم منذ 2018 لإدارة صافي قيمته هو رأس المال الشخصي. كل ثلاثة أشهر، سام يدير استثماراته من خلال خطة التقاعد المجانية وأداة فحص الاستثمار للتأكد من انه هو التخطيط بشكل صحيح لمستقبله المالي.

سام حاليا أكثر اهتماما في الفضاء تمويل الجماعي العقارات، حيث استثمرت 810،000 $ مع ريالتيشارز، واحدة من أكبر المنصات في الفضاء. هناك حاليا فرصة كبيرة للمراجحة الفرق التفاضلي بين العقارات في قلب المدينة والعقارات الساحلية، وخاصة بعد الإصلاح الضريبي الجديد يحد من خصم سالت إلى 10،000 $ وخصم الرهن العقاري على الرهون العقارية الجديدة من 750،000 $ لعام 2018 وما بعده.

اشترك في النشرة الخاصة.

تحليل كبير. أعتقد أن الموظف الذي ينضم إلى شركة ناشئة لا ينبغي أن ينظر إليه على أنه طريق للثروة بل تجربة تعلم عندما يريد أن يبدأ شيئا خاصا به. احتمال الحصول على النقد في تلك تذكرة اليانصيب، حتى لو لم يكن للحصول على الجائزة الكبرى، منخفضة ولكنك & # 8217 سوف تتعلم الكثير في هذه العملية.

أحد الأمور الأخرى التي يجب مراعاتها مع مجموعتي التعويض الخاصة بك هو ما يحدث في العام 5، 6، 7، & # 8230؛ والخيار الأقل إثارة 2 يصبح فقط أكثر جاذبية في السنوات المقبلة. وسوف تستمر شركة مملة لتعطيك يثير، والمزيد من المسؤولية، والمزيد من الدخل. ومن المرجح أن تستمر الشركة الناشئة قبل ذلك بوقت طويل قبل حدث سيولة من نوع ما، وعلى افتراض أنك لا تنجح، عليك أن تبدأ على مدار الساعة مرة أخرى.

وأخيرا، في نقطة معينة من حياتك، تذكرة اليانصيب توقف الشعور مثيرة جدا عندما كنت & # 8217؛ ما كنت & # 8217؛ الاعتماد على لوضع الطعام على الطاولة لأطفالك. بطيئة وثابتة على ما يرام، يمكن أن يكون العمل مملة والإجهاد المنخفض، والحياة والأسرة يمكن أن يكون ما يثير لك.

يقول لاري @ المستثمر جونكي.

جيم هو الصحيح، والعمل من أجل بدء التشغيل هو تذكرة اليانصيب. يجب أن لا نرى ذلك أكثر من ذلك.

ذهب بلدي بدء التشغيل من خلال الإفلاس الاستراتيجي لتسليط غير المرغوب فيه مجلس التصويت مصلحة مقعد، ثم إصلاحها فورا وتم الحصول عليها من قبل أوم السيارات الرئيسية. فقدت في المراوغة & # 8230؛ أسهم المهندس الخاص بي. لحسن الحظ كان راتبي سعر السوق، لأنني مشيت بعيدا مع الراتب، والخبرة، ولا شيء آخر.

إنني أتفق مع وجهة نظركم بأن ربط رحلة على شركة ناشئة أخرى لا يعد استراتيجية مثالية.

هذا هو استراتيجي جدا & # 8230؛ .. هل هذا يبدو موافق لك؟ أعتقد، ما هو البديل.

I & # 8217؛ د بدلا من إنشاء شركتي الخاصة ويكون أكثر في السيطرة على مصير بلدي. ولكن بطبيعة الحال، هناك أحيانا السفن الصاروخية مذهلة & # 8230؛ مثل الانضمام إلى غوغل و فب وما إلى ذلك.

كم عدد السفن الصاروخية المحتملة تنفجر / تحطم / الحصول على أكل على قيد الحياة قبل مغادرة المدار؟ :)

وعلى المستوى المالي البحت، وبناء على تلك الأرقام، لا ينبغي اعتبار العائد المعدل للمخاطر بعد فترة الاستحقاق مرتفعا بما فيه الكفاية في الخيار 1 بالنسبة لمعظم الناس. إذا لم يتمكنوا من مضاعفة خيار الخيار الثاني، فلن يكون يستحق ذلك. ولكن النظر في مكان العمل، وزملاء العمل، والامتيازات، والتعلم على وظيفة، وما إلى ذلك يجعل من يستحق ذلك بالنسبة لبعض الناس.

يقول سام بولينغ.

الفوائد غير الملموسة هي الخبرة. تركت شركة آمنة / كبيرة لشركة ناشئة وعبد بعيدا لمدة عشر سنوات بينما شاهدت زملائي السابقين جمع شيكات المكافأة، جوائز براءات الاختراع، ومباراة 401K.

بعد أن أفلست الشركة الناشئة، انتهى بي الأمر إلى الانضمام إلى نفس الشركة الكبيرة التي تركتها كمدير تنفيذي يدير الناس الذين كانوا في سن المراهقة بينما كنت هناك من قبل.

عمل الأشياء. الذهاب للخبرة.

هذا صحيح، ولكن في أي نقطة مكافأة مالية تتجاوز تجربة؟ عقد من العمل في بدء التشغيل من أجل أن تفلس هو وقت طويل. هل تعرف ما هو الفرق المالي خلال هذه الفترة؟

إذا كان المرء هو العبد بعيدا، ينبغي أن يكون هناك مكافأة تتجاوز مجرد تجربة أعتقد. هل كان المؤسسون قادرين على صرف الأموال على الإطلاق خلال هذه الفترة الزمنية؟

على سبيل المثال، جوبون هي شركة خاصة، ولكن مؤسس اشترى مثل 100 فدانا في نادي يلوستون الخاص ب / ج حصل السائل.

أنا موافق على تحليلك.

بالإضافة إلى ذلك، كفرد محايد المخاطر، نداء العمل لشركة راسخة يفوق جاذبية العمل من أجل بدء تشغيل جديد بالنسبة لي.

أنا معجب بالناس الذين يدخلون ويخرجون من شركة ناشئة في الوقت المناسب ويجعلونها كبيرة، ولكنني أعتقد أن العمل لصالح شركة أكبر سيزودني بمزيد من الأمن الوظيفي ويفتح المزيد من الفرص على الطريق (من هو أعجب عندما تقول أنك عملت في جولدمان لأكثر من عقد من الزمان؟).

على سبيل المثال، دفع المستحقات الخاصة بك في شركة كبيرة، ثم التفاوض الخاص بك حزمة سيفيرانس (تخصصك)، ومن ثم محاولة لضربه الأغنياء في بدء التشغيل يبدو الطريق أكثر جاذبية بالنسبة لي من مجرد بداية في بدء التشغيل من البداية.

شكر. أعتقد هناك & # 8217؛ s طرق عديدة لطهي شريحة لحم. من الصعب جدا معرفة ما سيجعلها كبيرة في أرض بدء التشغيل. وبالتالي، فإن كل من يحصل على الأغنياء في الأراضي الناشئة قد يكون جيدا جدا لحظ الحظ أكثر من ذلك، لأن الرياضيات تقول معظم دون & # 8217؛ ر تقترب من مطابقة حزمة تعويض سعر السوق على مدى 5-10 سنوات.

الوجبات الجاهزة الأخرى بعد إنفاق 2 سنوات في بدء التشغيل الأرض الاستشارات، ومراقبة، والتحدث مع الناس هو & # 8230؛ .. إذا كنت & # 8217؛ سوف تكون في جو بدء التشغيل، قد تبدأ كذلك بدء التشغيل الخاص بك ولها كبيرة فطيرة. اذهب كبيرا او اذهب الى المنزل!

فإن بدء لا يضمن لك النجاح ولكن عملية التعلم على كيفية أن تصبح مألوفة من تسلسل الأعمال التي كنت في. سيكون هناك الكثير من الصعود والهبوط من شأنها أن تسخير تجربتك في هذه العملية. قد تفقد ولكن التعلم هو واحد من أفضل الأرباح التي سيكون لديك أي وقت مضى. ومع ذلك بالنظر إلى أنك سوف تنفق استثمارا على عملك فمن الأفضل أن تكون مستعدة قبل القفز في ذلك. تذكر أنه لا توجد طريقة سهلة للنجاح. وهو يتطلب جهدا زمنيا و هاردورك والمزيد من البحوث للتنافس ضد التكنولوجيا المتغيرة.

وستكون االستراتيجية األفضل هي تولي الوظيفة المرتفعة األجور والحفاظ على معدل ادخار مرتفع. واحدة من استخدامات الفائض ستكون للاستثمار في شركة ناشئة أو أكثر رسوخا. بهذه الطريقة يمكنك التقاط على الاتجاه الصعودي المحتمل دون التخلي عن كسب القوة. أو بالطبع إذا أصبحت الشركة دونات ثم يتم فقدان الاستثمار.

أن & # 8217؛ s بالتأكيد ما الكثير من المستثمرين الملاك يفعلون الآن. المشكلة هي السيولة وكذلك تلك الخسائر.

أنا استثمرت 75،000 $ في شركة قبل 8 سنوات وهذا هو الحمد لله لا يزال حولها، ولكن أنا & # 8217؛ تلقيت $ 0 العائد منذ ذلك الحين. أنا & # 8217؛ كتبت عليه & # 8230؛ ولكن نأمل سرا يمكنني على الأقل الحصول على أموالي.

يقول جون بيرسون.

وأعتقد أن عاملا هاما آخر مفقود من التوقعات الخاصة بك هو أفضل الفوائد والتقاعد المدخرات / المطابقة التي تقدمها أكبر وأكثر استقرارا أرباب العمل. معظم الفوائد في الشركات الناشئة هي باهتة بشكل مضحكة - 3٪ أو أقل 401k مطابقة هو المعيار من ما أنا & # 8217؛ رأيت في الشركات الناشئة والرعاية الصحية ربي، وما إلى ذلك حيث أن الشركات الكبيرة أكثر نجاحا تقدم 10٪ وأكثر من ذلك (بالإضافة إلى ذلك إلى المعاشات التقاعدية وتقاسم الأرباح والمكافآت المضمونة سنويا) هذه المدخرات التقاعد الإضافية تضيف ما يصل الى الكثير في المدى الطويل، وأيضا تسمح لك لتكريس أقل من راتبك للتقاعد مما لو كنت عملت في بدء صغير الحصول على ميسي 2-3٪ المباراة.

تميل الشركات الناشئة إلى إخفاء أوجه القصور في مزاياها من خلال تقديم وجبات غداء مرغوبة، و بينغ بونغ، ​​وما إلى ذلك. إنها مجرد مشتتة لجيل الألفية الذين يتغاضون عن الأمور التي تهمهم حقا.

تجربة؟ أعتقد أنك يمكن أن تحصل أيضا على نفس التجربة العمل لمؤسسة كبيرة متعددة الجنسيات / فورتشن 500. هذه هي الشركات الناشئة تبدأ في نهاية المطاف عندما أنها & # 8217؛ إعادة مواصلة على طول، على أي حال.

في النهاية، لا شيء يتفوق على أن يصبح مؤسس وامتلاك حصة كبيرة في الخروج الناجح. ولكني أوافق على أن عموما، كونه موظف في بدء التشغيل مع عدم وجود أسهم كبيرة على الأرجح ليست مثالية، وأنت سوف تعمل 60-80 ساعة في الأسبوع.

أنت على حق تماما حول فوائد أدنى. العديد من الشركات الناشئة وأنا أعلم أن يكون مباراة زيرو 401k. هذا يضيف مع مرور الوقت. الشركة القديمة ليس فقط لم المباراة 3٪ الراتب الأساسي، ولكن أيضا تقاسم الأرباح السنوية التي من شأنها أن تساوي في كثير من الأحيان 20،000 $ أخرى في السنة إلى حساب 401k. أن & # 8217؛ ق $ 250،000 + بعد 10 سنوات التي يمكن أن تضيف المزيد من الضرائب الخالية للتقاعد.

أنا أحب فكرة محاولة كلا & # 8230؛ والعمل على وظيفة أعلى دفع أثناء بدء التشغيل الخاص بك على الجانب ومعرفة ما إذا كان ينمو كبيرة بما فيه الكفاية للسماح لك لتكريس 100٪ من وقتك لذلك.

فرص كبيرة لاتخاذ، وربما خبرة جيدة المكتسبة من هذا النوع من الشيء في وقت مبكر من مهنة. سنوات عديدة لتعويض إذا كانت الأمور دون & # 8217؛ ر عموم، وعلى الأقل يمكنك أن تقول لديك أي ندم (لا تحاول حياة بدء التشغيل).

إذا كان لي الخيار الأمثل، وأعتقد أن شركة النمو مرحلة متأخرة يبدو أن تكون واحدة من أفضل الفرص. اليوم، أرى أنه كما اوبر، الفيسبوك، والأمازون في الفضاء التكنولوجيا. لا تزال حقوق الملكية كبيرة، ولكن الرواتب عموما على مستوى السوق حتى أنت & # 8217؛ عدم اتخاذ كل هذا الخطر مجنون لرغبات وتأمل أن العدالة سوف تعطي 10x العودة.

أنا أعمل في مجال تمويل الشركات، وأفضل الفرص التي أراها في المجالات غير التقنية هي الأدوار التنفيذية الصغيرة في الشركات المتوسطة الحجم المملوكة بي. لا مزيد من يونيكورن، ولكن المزيد من الشركات التي تحتاج إلى إعادة هيكلة أو دمجها بطريقة ما & # 8230؛ فضلا عن صاحب قوي جدا ودافع (شركة بي). رواتب السوق، بالإضافة إلى بعض حقوق الملكية، وعموما مكافأة أو بعض هيكل الحوافز الأخرى للخروج المطلوب (الاكتتاب العام، سبينوف / ديفيستيتيور، وما إلى ذلك). ربما مثل 1-3X العائد على الأسهم بالإضافة إلى راتب السوق بينهما. اوقات مرحه! من الواضح أن هذا يختلف، ولكن هذا يبدو أن تكون منطقة أنيق للعب في يوم من الأيام.

في الواقع، الرواتب بالتأكيد ليست على مستوى السوق للشركات ما قبل الاكتتاب مثل اوبر.

على سبيل المثال، أنا أعرف محامي يبلغ من العمر 40 عاما الذي يجعل فقط 180،000 $ في الراتب سنويا في اوبر. يمكن أن يجعل بسهولة ضعف ذلك في شركة راسخة أو في القانون الكبير. انه يحصل على مئات الآلاف في أوسب رسوس في رسملة 50B $. ربما هو مزدوج أو ثلاثة ... ولكن هذا & # 8217؛ s ربما. وفي الوقت نفسه، كل عام يعمل في اوبر يعني 180،000 $ في السنة أقل في الراتب كان يمكن أن تجعل في مكان آخر، وانه يعمل 70 + ساعة في الأسبوع على وجه اليقين. وفي غضون خمس سنوات، سوف يتنازل عن أكثر من مليون دولار من المرتب.

أنا أحب اقتراحكم من دور إيكسيك جونيور في شركة متوسطة الحجم مملوكة بي! I & # 8217؛ د تأخذ 1-3X العائد على الأسهم بالإضافة إلى راتب السوق في أي يوم. طريقة أكثر إثارة.

ربما اوبر إيسن & # 8217؛ ر تماما هناك حتى الآن! غلطتي.

لا تزال تعتقد الشركات المملوكة بي الصغيرة / متوسطة الحجم هي فرصة خفية. أتمنى أن كانت منطقة مستنيرة أفضل، ولكن لأسباب واضحة أنها لا تذهب حول الأشياء الإعلانية. أعتقد أن الناس في المنطقة ربما لديهم فكرة. قد تكون كبيرة أيضا للحصول على لاحظت من قبل متجر بي كبيرة وأنها قد تجلب لك من المشروع إلى المشروع كما كنت تؤدي.

الكثير من الفرص!

أنا & # 8217؛ لم يكن من خلال اقتناء البدء (فقط عمليات الاندماج شركة كبيرة)، ولكن، نعم، ونأمل بالتأكيد هو شيء قوي. إنه الوقود لكل المدون الذي يبدأ و يحاول & # 8220؛ & # 8221؛ & # 8221؛

كان يعمل في وادي السيليكون بدءا من نتسكيب في 90s. تم بدء التشغيل، فعلت الشركات الكبيرة.

احتمال وقوع يوم دفع مع بدء التشغيل المبكر منخفضة جدا. هناك سبب أنه دعا إلى تذكرة اليانصيب للاكتتاب العام من قبل غير المؤسسين. قد تضربها كبيرة، والأخبار مليئة الناس يفعلون ذلك تماما. ولكن احتمالات الفوز منخفضة جدا.

إذا كان النجاح المالي هو ما تبحث عنه، فإن العمل في شركة كبيرة والحصول على معدل ادخار مرتفع هو الطريق المناسب. إذا كنت راضيا وجذابا يمكنك الحصول على وظيفة في قسم سريع في الشركة، على سبيل المثال مختبر بحثي أو مشروع ساخن آخر، لذلك لا تزال تحصل على بعض الخبرة البعيدة.

يمكنك بدء تشغيل إذا أردت، ولكن دون & # 8217؛ ر تعتقد أنك & # 8217؛ سوف تحصل على الثراء إذا كنت & # 8217؛ ليس مؤسس.

أعتقد أنك & # 8217؛ تتطلع إلى سبب آخر للانضمام إلى بدء التشغيل & # 8211؛ الانتقال الوظيفي.

أنا انضمت للتو صغيرة جدا (ولكن مربحة) بدء التشغيل في سف. أنا أتلقى 20٪ أكثر من وظيفتي السابقة، تلقت كمية صغيرة من الأسهم وسمح لشراء خياراتي على الفور ل بنسات. أنا & # 8217؛ م القيام بذلك لتجربة ودفع الراتب. أي دفع بسبب حقوق الملكية سيكون المرق & # 8211؛ أنا & # 8217؛ م لا تخطط على ذلك.

كنت قد حاولت الدخول في الميدان (بيز ديف) مع الشركات الكبرى ولكن تم تجاهلها بسبب عدم وجود خبرة محددة. هنا في عالم بدء التشغيل، لقد قيمت ليس فقط لمهارات معينة أو الخلفية، ولكن لبلدي الموضوع المعرفة والشهية للنمو.

مات، هل هذا يعني أنك صغير نسبيا، في 20s الخاص بك؟ إذا كان الأمر كذلك، نعم، والانضمام إلى بدء التشغيل للانتقال الوظيفي والتعلم هو عظيم.

وإذا كنت حصلت على زيادة بنسبة 20٪ في الأجور، وهذا هو أيضا كبيرة. وهذا يعني أيضا أنك ربما كان أقل من اللازم في آخر متجر. متى تخرجت، وإذا كنت تستطيع المشاركة، وكم كنت جعل؟

سام، I & # 8217؛ م 30 & # 8230؛ لا الاطفال ولكن متزوج. هذا هو آخر محاولة خندق للقيام بشيء لدي شغف بدلا من العيش حياة مقصورة إلى الأبد.

الراتب الخاص بي هو 125،000 $ مع إمكانات مكافأة من 20٪ أخرى على رأس ذلك اعتمادا على الأداء.

تخرجت في عام 2007 (عملت بدوام كامل وذهبت إلى المدرسة الليلية & # 8211؛ استغرق الأمر بعض الوقت).

الأشياء الجيدة جعل هذه الخطوة! 125K $ هو راتب كبير من 105K $. إذا كنت قد حققت هذا المستوى من الدخل، وحصلت على رفع، ثم أن هذا ليس قرارا صعبا لجعل. نأمل أن يعمل بها.

هذا على الرغم من ذلك، هو عن الجانب السلبي من الحصول على المكتسبة. لقد وصل شخص ما إلى & # 8220؛ الجانب السلبي للعمل عند بدء التشغيل & # 8221؛ موضوع بدلا من ذلك.

روب من ميونيخ يقول.

كانت منذ فترة طويلة منذ I & # 8217؛ لقد علق ولكن كوكب المال (بلدي الأكثر شعبية فود بودكاست) فعل حلقة مثيرة للاهتمام على نيتفليكس الذي هو في جوهره ثقافة البداية. في نيتفليكس لم يتم التعاقد مع وظيفة ولكن كفريق واحد، مرة واحدة الخاص بك لم يعد إنتاجية كنت قطع. ليس من المستغرب الكثير من التعليقات السلبية تعليقي كان هذا يجعل الشعور الكامل في مجال التكنولوجيا حيث اليوم الخاص بك الساخنة والغد كنت خارج، ريم على سبيل المثال، ولكن ليس للاقتصاد أوسع.

تستحق الاستماع إلى.

يقول ليزا برايس.

هل تعرف كم عدد الأسهم التي أنشأها فيوتادفيسور؟ (لست متأكدا من أن المصطلح الصحيح هو & # 8217؛ s). مثلا إذا عرض على أحدهم 20000 سهم للانضمام إليه، وإذا لم تسأل، كم عدد الأسهم في المجموع إذا كان التمويل من الفئة "أ" قد حدث خلال ال 18 شهرا الماضية؟ هل هناك كمية نموذجية أو طريقة لتقدير؟

ترك الرد إلغاء الرد.

المشاركات الأكثر تعليقا.

كم من المال هل كسب الدخل الأعلى جعل؟ (880) عدد الأشخاص الذين يجب أن ينقذوا في 401Ks في العصور المختلفة (856) متوسط ​​القيمة الصافية للمتوسط ​​فوق (822) خلق أصدقاء قوية: أليكسا الساموراي (772) كشط على 500،000 $ في السنة: لماذا من الصعب جدا بالنسبة لذوي الدخل المرتفع الهروب من سباق الفئران (553) عيوب روث إيرا: ليس كل ما يبدو (483) نحن جاهلون الأبلاء! (441) هل هناك حقا أشخاص يعملون فقط لمدة 40 ساعة في الأسبوع أو أقل وشكوى لماذا لا يستطيعون المضي قدما؟ (359) كيفية الحصول على رجل غني أن يكون صديقها أو زوجك (346) الساحل الغربي المعيشة - نعم هو حقا هو أن أفضل بكثير! (335) كيفية التقاعد في وقت مبكر وليس لديهم للعمل مرة أخرى (304) ما هو مستوى الدخل يعتبر غنيا؟ (303) الساحل الشرقي المعيشة - هل هو حقا أن سيئة؟ (288) متوسط ​​قيمة الصافية للزواج فوق المتوسط ​​زوجين (269) أول مليون قد يكون أسهل: كيف تصبح مليونيرا حسب العمر 30 (260) كيف يعيش الناس حياة مريحة جعل أقل من ستة أرقام في المدن باهظة الثمن؟ (259) كيفية جعل ستة أرقام A السنة ولا تزال لا تشعر غني - $ 200،000 الدخل الطبعة (255) لماذا النساء الخروج مع خاسر ديدبيت؟ (249) كونها اختبارات المالك إيماني في الإنسانية (244) من هم أعلى 1٪ الدخل المكتسبين؟ (231) كم من المدخرات التي يجب أن تكون قد تراكمت حسب العمر؟ (222)

الاقسام.

شروط: المالية الساموراي موجود للتفكير استفزاز والتعلم من المجتمع. قراراتك هي لك وحدها، ونحن في أي حال من الأحوال مسؤولة عن أفعالك. البقاء على الطريق الصالحين والتفكير طويلة وصعبة قبل اتخاذ أي معاملة مالية! افصاحات.

مدونة ماكس ششيريسون.

أفكار حول التكنولوجيا والأعمال التجارية التكنولوجيا.

وأوضح خيارات الأسهم بدء التشغيل.

خيارات الأسهم هي جزء كبير من حلم بدء التشغيل ولكن غالبا ما تكون غير مفهومة جيدا، حتى من قبل كبار التنفيذيين الذين يستمدون الكثير من دخلهم من الخيارات الأسهم. هنا & # 8217؛ s محاولتي لشرح القضايا الرئيسية الموظفين يجب أن يكون على بينة من.

& # 8220؛ خيارات الأسهم & # 8221؛ كما تمنح عادة تمنحك الحق في شراء أسهم الأسهم في المستقبل بسعر يحدد اليوم. سعر الإضراب & # 8220؛ & # 8221؛ هو السعر الذي يمكنك شراء أسهم في المستقبل. إذا كان السهم في المستقبل يستحق أكثر من سعر الإضراب، يمكنك كسب المال عن طريق & # 8220؛ ممارسة & # 8221؛ الخيارات وشراء حصة من الأسهم لسعر الإضراب. على سبيل المثال، يتم منحك 5000 سهم من الأسهم بسعر 4 دولار للسهم الواحد في شركة ناشئة. بعد 5 سنوات، الأسهم يذهب العامة وثلاث سنوات بعد ذلك أنه & # 8217؛ ق تصل إلى 200 $ للسهم الواحد. يمكنك ممارسة الخيار، ودفع 20،000 $ لشراء 5،000 سهم من الأسهم التي تبلغ قيمتها 1،000،000 $. تهانينا، لقد حققت ربحا قبل الضريبة قدره 980،000 دولار أمريكي، على افتراض أنك تبيع الأسهم فورا.

هناك مصيدة صغيرة ولكنها ضرورية: عندما يتم منحك خياراتك، فهي ليست & # 8220؛ مكتسبة & # 8221 ؛. وهذا يعني أنه إذا تركت الشركة الأسبوع بعد انضمامك، تفقد خيارات الأسهم الخاصة بك. هذا يبدو منطقيا؛ وإلا بدلا من أن يكون حافزا للبقاء، فإنها تكون حافزا على العمل هوب قدر الإمكان، وجمع الخيارات من أكبر عدد ممكن من أرباب العمل ما تستطيع. لذلك، كم من الوقت لديك للبقاء للحفاظ على الخيارات الخاصة بك؟ في معظم الشركات، فإنها ستستمر على مدى أربع سنوات. الهيكل الأكثر شيوعا هو & # 8220؛ جرف & # 8221؛ بعد سنة واحدة عندما تستحوذ على 25٪ من أسهمك، وتستحق األسهم المتبقية على أساس تناسبي على أساس شهري حتى تصل إلى أربع سنوات. التفاصيل تختلف من شركة إلى أخرى. بعض الشركات على خيارات أكثر من 5 سنوات وبعض على مدى فترات أخرى من الزمن، وليس كل أصحاب العمل لديهم الهاوية.

الجرف هناك لحماية الشركة & # 8211؛ وجميع المساهمين، بما في ذلك الموظفين الآخرين & # 8211؛ من الاضطرار إلى إعطاء أسهم للأفراد الذين ملاذ 'ر قدمت مساهمات ذات مغزى للشركة.

لماذا يجب أن تهتم ما إذا كان هذا الرجل الذي حصل على النار بعد ستة أشهر مشى بعيدا مع أي خيارات أم لا؟ لأن هذه الخيارات & # 8220؛ تمييع & # 8221؛ ملكيتك للشركة. تذكر أن كل سهم يمثل قطعة ملكية للشركة. وكلما زاد عدد الأسهم هناك، انخفضت القيمة التي يمثلها كل واحد منها. دعونا نقول عند الانضمام إلى بدء التشغيل والحصول على 5000 سهم، وهناك 25،000،000 مجموع الأسهم القائمة. أنت تملك .02٪ & # 8211؛ نقطتان أساسيتان & # 8211؛ الشركة. إذا قامت الشركة بإصدار 25.000.000 خيارات أو أسهم أخرى على مدى السنوات الخمس التي تخلل ذلك، فهناك 50.000.000 سهم في الاكتتاب العام (عادة إما كجزء من جمع الأموال بما في ذلك الاكتتاب العام أو توظيف الموظفين)، أنت تركت .01٪ & # 8211؛ نقطة أساس أو نصف النسبة المئوية الأصلية. كان لديك 50٪ التخفيف. يمكنك الآن جعل نصف بنفس القيمة لنفس الشركة.

ومع ذلك، التخفيف ليس بالضرورة سيئة. والسبب في موافقة المجلس على أي معاملة مخففة (جمع الأموال، وشراء شركة، وإعطاء خيارات الأسهم) هو أنها تعتقد أنها سوف تجعل أسهم أكثر من قيمتها. إذا كانت شركتك تثير الكثير من المال، قد تملك نسبة مئوية أصغر، ولكن الأمل هو أن وجود هذا النقد يسمح للشركة لتنفيذ استراتيجية مما يعزز قيمة المؤسسة بما يكفي لأكثر من تعويض عن التخفيف و سعر السهم ترتفع. وبالنسبة للمعاملة المعينة (التي ترفع 10 ملايين دولار)، كلما كان ذلك أقل تخفيفا، إلا أن رفع مبلغ 15 مليون دولار قد يكون أقل تخفيفا من زيادة 10 ملايين دولار مع زيادة قيمة كل حصة قائمة.

هذا يقودنا إلى العدد الذي هو أكثر أهمية بكثير (على الرغم من أنه هو السبر أقل إثارة للإعجاب) من عدد الأسهم & # 8211؛ ما هو جزء من الشركة التي تملكها. وغالبا ما يقاس هذا من حيث النسبة المئوية، والتي أعتقد أنها مؤسفة لأن عدد قليل جدا من الموظفين غير المؤسسين ينتهي بنسبة واحد في المئة أو حتى نصف في المئة، لذلك أنت & # 8217؛ وغالبا ما نتحدث عن الكسور الصغيرة، التي هي مزعجة. أعتقد أنه من المفيد قياسه في & # 8220؛ نقطة أساس & # 8221؛ & # 8211؛ مئة في المئة. بغض النظر عن الوحدات، وهذا هو الرقم الذي يهم. لماذا ا؟

Lets say company A and company B are both, after lots of hard work, worth $10 billion (similar to Red Hat, for example). Long ago Albert went to work at company A and Bob went to work at company B. Albert was disappointed that he only got 5,000 options, and they were granted at a price of $4 each. Bob was very happy – he was granted 50,000 options at only 20 cents each. Who got the better deal? هذا يعتمد. Lets say company A had 25,000,000 shares outstanding, and company B had 500,000,000 shares outstanding. After many years and 50% dilution in each case, company A has 50,000,000 shares outstanding so they are worth $200 each and Albert has made a profit of $980,000 on his options ($1 million value minus $20,000 exercise cost). Company B has 1 billion shares outstanding, so they are worth $10 each. Bob’s options net him a profit of $9.80 each, for a total profit of $490,000. So while Bob had more options at a lower strike price, he made less money when his company achieved the same outcome.

This becomes clear when you look at ownership percentage. Albert had 2 basis points, Bob had one. Even though it was less shares, Albert had more stock in the only way that matters.

How many shares outstanding is “normal”? At some level the number is totally arbitrary, but many VC funded companies tend to stay in a similar range which varies based on stage. As a company goes through more rounds of funding and hires more employees, it will tend to issue more shares. A “normal” early stage startup might have 25-50 million shares outstanding. A normal mid-stage (significant revenue and multiple funding rounds, lots of employees with a full exec team in place) might have 50-100 million shares outstanding. Late stage companies that are ready to IPO often have over 100 million shares outstanding. In the end the actual number doesn’t matter, what matters is the total number relative to your grant size.

I talked briefly about exercising options above. One important thing to keep in mind is that exercising your options costs money. Depending on the strike price and the number of options you have, it might cost quite a bit of money. In many public companies, you can do a “cashless exercise” or “same-day-sale” where you exercise and sell in one transaction and they send you the difference. In most private companies, there is no simple way to do the equivalent. Some private companies allow you to surrender some of the shares you’ve just exercised back to the company at their “fair market value”; read your options agreement to see if this is offered. I’ll talk more about “fair market value” below, but for now I’ll just say that while its great to have this option, it isn’t always the best deal if you have any alternative.

The other really important thing to consider in exercising stock options are taxes, which I will discuss later.

In my opinion, the process by which the “fair market value” of startup stock is determined often produces valuations at which it would be very difficult to find a seller and very easy to find buyers – in other words a value which is often quite a bit lower than most people’s intuitive definition of market value. The term “fair market value” in this context has a very specific meaning to the IRS, and you should recognize that this technical meaning might not correspond to a price at which it would be a good idea to sell your shares.

Why is the IRS involved and what is going on? Stock option issuance is governed in part by section 409a of the internal revenue code which covers “non-qualified deferred compensation” & # 8211؛ compensation workers earn in one year that is paid in a future year, other than contributions to “qualified plans” like 401(k) plans. Stock options present a challenge in determining when the “compensation” is “paid”. Is it “paid” when the option is granted, when it vests, when you exercise the option, or when you sell the shares? One of the factors that the IRS uses to determine this is how the strike price compares to the fair market value. Options granted at below the fair market value cause taxable income, with a penalty, on vesting. This is very bad; you don’t want a tax bill due when your options vest even if you haven’t yet exercised them.

Companies often prefer lower strike prices for the options – this makes the options more attractive to potential employees. The result of this was a de-facto standard to set the “fair market value” for early stage startup options issuance purposes to be equal to 10% of the price investors actually paid for shares (see discussion on classes of stock below).

In the case of startup stock options, they specify that a reasonable valuation method must be used which takes into account all available material information. The types of information they look at are asset values, cash flows, the readily determinable value of comparable entities, and discounts for lack of marketability of the shares. Getting the valuation wrong carries a stiff tax penalty, but if the valuation is done by an independent appraisal, there is a presumption of reasonableness which is rebuttable only upon the IRS showing that the method or its application was “grossly unreasonable”.

Most startups have both common and preferred shares. The common shares are generally the shares that are owned by the founders and employees and the preferred shares are the shares that are owned by the investors. So what’s the difference? There are often three major differences: liquidation preferences, dividends, and minority shareholder rights plus a variety of other smaller differences. What do these mean and why are they commonly included?

The biggest difference in practice is the liquidation preference, which usually means that the first thing that happens with any proceeds from a sale of the company is that the investors get their money back. The founders/employees only make money when the investors make money. In some financing deals the investors get a 2x or 3x return before anyone else gets paid. Personally I try to avoid those, but they can make the investors willing to do the deal for less shares, so in some situations they can make sense. Investors often ask for a dividend (similar to interest) on their investment, and there are usually some provisions requiring investor consent to sell the company in certain situations.

Employees typically get options on common stock without the dividends or liquidation preference. The shares are therefore not worth quite as much as the preferred shares the investors are buying.

That is, of course, the big question. If the “fair market value” doesn’t match the price at which you reasonably believe you could find a buyer, how do you about estimating the real world value of your options?

If your company has raised money recently, the price that the investors paid for the preferred shares can be an interesting reference point. My experience has been that a market price (not the official “fair market value”, but what VCs will pay) for common shares is often between 50% and 80% of the price the investors pay for preferred shares. The more likely that the company will be sold at a price low enough that the investors benefit from their preference the greater the difference between the value of the preferred shares and the common shares.

The other thing to keep in mind is that most people don’t have the opportunity to buy preferred shares for the price the VCs are paying. Lots of very sophisticated investors are happy to have the opportunity to invest in top-tier VC funds where the VC’s take 1-2% per year in management fees and 25-30% of the profits. All told, they’re netting around 60% of what they’d net buying the shares directly. So when a VC buys common shares at say 70% of the price of preferred shares, that money is coming from a pension fund or university endowment who is getting 60% or so of the value of that common share. So in effect, a smart investor is indirectly buying your common shares for around the price the VCs pay for preferred.

If there hasn’t been a round recently, valuing your shares is harder. The fair market value might be the closest reference point available, but I have seen cases where it is 30-60% (and occasionally further) below what a rational investor might pay for your shares. If its the only thing you have, you might guess that a market value would be closer to 2x the “fair market value”, though this gap tends to shrink as you get close to an IPO.

Expiration and termination.

Options typically expire after 10 years, which means that at that time they need to be exercised or they become worthless. Options also typically terminate 90 days after you leave your job. Even if they are vested, you need to exercise them or lose them at that point. Occasionally this is negotiable, but that is very rare – don’t count on being able to negotiate this, especially after the fact.

The requirement to exercise within 90 days of termination is a very important point to consider in making financial and career plans. If you’re not careful, you can wind up trapped by your stock options; I’ll discuss this below.

Occasionally stock options will have “acceleration” language where they vest early upon certain events, most frequently a change of control. This is an area of asymmetry where senior executives have these provisions much more frequently than rank-and-file employees. There are three main types of acceleration: acceleration on change of control, acceleration on termination, and “double trigger” acceleration which requires both a change of control and your termination to accelerate your vesting. Acceleration can be full (all unvested options) or partial (say, 1 additional year’s vesting or 50% of unvested shares).

In general, I think acceleration language makes sense in two specific cases but doesn’t make sense in most other cases: first, when an executive is hired in large part to sell a company, it provides an appropriate incentive to do so; second when an executive is in a role which is a) likely to be made redundant when the company is sold and b) would be very involved in the sale should it occur it can eliminate some of the personal financial penalty that executive will pay and make it easier for them to focus on doing their job. In this second case, I think a partial acceleration, double trigger is fair. In the first case, full acceleration may be called for, single trigger.

In most other cases, I think executives should get paid when and how everyone else gets paid. Some executives think it is important to get some acceleration on termination. Personally I don’t – I’d rather focus my negotiation on obtaining a favorable deal in the case where I’m successful and stick around for a while.

How many stock options you should get is largely determined by the market and varies quite a bit from position to position. This is a difficult area about which to get information and I’m sure that whatever I say will be controversial, but I’ll do my best to describe the market as I believe it exists today. This is based on my experience at two startups and one large company reviewing around a thousand options grants total, as well as talking to VCs and other executives and reviewing compensation surveys.

First, I’ll talk about how I think about grant sizes, then give some specific guidelines for different positions.

I strongly believe that the most sensible way to think about grant sizes is by dollar value. As discussed above, number of shares doesn’t make sense. While percent of company is better it varies enormously based on stage so it is hard to give broadly applicable advice: 1 basis point (.01 percent) of Google or Oracle is a huge grant for a senior exec but at the same time 1 basis point is a tiny grant for an entry level employee at a raw series-A startup; it might be a fair grant for a mid-level employee at a pre-IPO startup. Dollar value helps account for all of this.

In general for these purposes I would not use the 409a “fair market value”. I would use either a) the value at the most recent round if there was one or b) the price at which you think the company could raise money today if there hasn’t been a round recently.

What I would then look at is the value of the shares you are vesting each year, and how much they are worth if the stock does what the investors would like it to do – increases in value 5-10 times. This is not a guaranteed outcome, nor is it a wild fantasy. What should these amounts be? This varies by job level:

Entry level: expect the annual vesting amount to be comparable to a small annual bonus, likely $500-$2500. Expect the total value if the company does well to be be enough to buy a car, likely $25-50k.

Experienced: most experienced employees will fall in to this range. Expect the annual vesting amount to be comparable to a moderate annual bonus, likely $2500-$10k, and the total value if the company does well to be enough for a down-payment on a silicon valley house or to put a kid through college, likely around $100-200k.

Key management: director-level hires and a handful of very senior individual contributors typically fall into this range. Key early employees often wind up in this range as the company grows. Expect the annual vesting amount to be like a large bonus, likely $10k-40k and the total value if the company does well to be enough to pay off your silicon valley mortgage, likely $500k-$1 million.

Executive: VP, SVP, and CxO (excluding CEO). Expect the annual vesting amount to be a significant fraction of your pay, likely $40-100k+, and the value if the company does well to be $1 million or more.

For those reading this from afar and dreaming of silicon valley riches, this may sound disappointing. Remember, however, that most people will have roughly 10 jobs in a 40 year career in technology. Over the course of that career, 4 successes (less than half) at increasing levels of seniority will pay off your student loans, provide your downpayment, put a kid through college, and eventually pay off your mortgage. Not bad when you consider that you’ll make a salary as well.

You should absolutely ask how many shares are outstanding “fully diluted”. Your employer should be willing to answer this question. I would place no value on the stock options of an employer who would not answer this clearly and unambiguously. “Fully diluted” means not just how many shares are issued today, but how many shares would be outstanding if all shares that have been authorized are issued. This includes employee stock options that have been granted as well shares that have been reserved for issuance to new employees (a stock “pool”; it is normal to set aside a pool with fundraising so that investors can know how many additional shares they should expect to have issued), and other things like warrants that might have been issued in connection with loans.

You should ask how much money the company has in the bank, how fast it is burning cash, and the next time they expect to fundraise. This will influence both how much dilution you should expect and your assessment of the risk of joining the company. Don’t expect to get as precise an answer to this question as the previous one, but in most cases it is reasonable for employees to have a general indication of the company’s cash situation.

You should ask what the strike price has been for recent grants. Nobody will be able to tell you the strike price for a future grant because that is based on the fair market value at the time of the grant (after you start and when the board approves it); I had a friend join a hot gaming company and the strike price increased 3x from the time he accepted the offer to the time he started. Changes are common, though 3x is somewhat unusual.

You should ask if they have a notion of how the company would be valued today, but you might not get an answer. There are three reasons you might not get an answer: one, the company may know a valuation from a very recent round but not be willing to disclose it; two the company may honestly not know what a fair valuation would be; three, they may have some idea but be uncomfortable sharing it for a variety of legitimate reasons. Unless you are joining in a senior executive role where you’ll be involved in fundraising discussions, there’s a good chance you won’t get this question answered, but it can’t hurt to ask.

If you can get a sense of valuation for the company, you can use that to assess the value of your stock options as I described above. If you can’t, I’d use twice the most recent “fair market value” as a reasonable estimate of a current market price when applying my metrics above.

One feature some stock plans offer is early exercise. With early exercise, you can exercise options before they are vested. The downside of this is that it costs money to exercise them, and there may be tax due upon exercise. The upside is that if the company does well, you may pay far less taxes. Further, you can avoid a situation where you can’t leave your job because you can’t afford the tax bill associated with exercising your stock options (see below where I talk about being trapped by your stock options).

If you do early exercise, you should carefully evaluate the tax consequences. By default, the IRS will consider you to have earned taxable income on the difference between the fair market value and the strike price as the stock vests. This can be disastrous if the stock does very well. However, there is an option (an “83b election” in IRS parlance) where you can choose to pre-pay all taxes based on the exercise up front. In this case the taxes are calculated immediately, and they are based on the difference between the fair market value and the strike price at the time of exercise. If, for example, you exercise immediately after the stock is granted, that difference is probably zero and, provided you file the paperwork properly, no tax is due until you sell some of the shares. Be warned that the IRS is unforgiving about this paperwork. You have 30 days from when you exercise your options to file the paperwork, and the IRS is very clear that no exceptions are granted under any circumstances.

I am a fan of early exercise programs, but be warned: doing early exercise and not making an 83b election can create a financial train wreck. If you do this and you are in tax debt for the rest of your life because of your company’s transient success, don’t come crying to me.

What if you leave? The company has the right, but not the obligation, to buy back unvested shares at the price you paid for them. This is fair; the unvested shares weren’t really “yours” until you completed enough service for them to vest, and you should be thankful for having the opportunity to exercise early and potentially pay less taxes.

Taxes on stock options are complex. There are two different types of stock options, Incentive Stock Options (ISOs) and Non-Qualified Stock Options which are treated differently for stock purposes. There are three times taxes may be due (at vesting, at exercise, and at sale). This is compounded by early exercise and potential 83b election as I discussed above.

This section needs a disclaimer: I am not an attorney or a tax advisor. I will try to summarize the main points here but this is really an area where it pays to get professional advice that takes your specific situation into account. I will not be liable for more than what you paid for this advice, which is zero.

For the purposes of this discussion, I will assume that the options are granted at a strike price no lower than the fair market value and, per my discussion on early exercise, I’ll also assume that if you early exercise you made an 83b election so no taxes are due upon vesting and I can focus on taxes due on exercise and on sale. I’ll begin with NSOs.

NSO gains on exercise are taxed as ordinary income. For example, if you exercise options at a strike price of $10 per share and the stock is worth $50 per share at the time of exercise, you owe income taxes on $40 per share. When you sell the shares, you owe capital gains (short or long term depending on your holding period) on the difference between the value of the shares at exercise and when you sell them. Some people see a great benefit in exercising and holding to pay long term capital gains on a large portion of the appreciation. Be warned, many fortunes were lost doing this.

What can go wrong? Say you have 20,000 stock options at $5 per share in a stock which is now worth $100 per share. مبروك! But, in an attempt to minimize taxes, you exercise and hold. You wipe out your savings to write a check for $100,000 to exercise your options. Next April, you will have a tax bill for an extra $1.9 million in income; at today’s tax rates that will be $665,000 for the IRS, plus something for your state. Not to worry though; it’s February and the taxes aren’t due until next April; you can hold the stock for 14 months, sell in April in time to pay your taxes, and make capital gains on any additional appreciation. If the stock goes from $100 to $200 per share, you will make another $2 million and you’ll only owe $300,ooo in long term capital gains, versus $700,000 in income taxes. You’ve just saved $400,000 in taxes using your buy-and-hold approach.

But what if the stock goes to $20 per share? Well, in the next year you have a $1.6 million capital loss. You can offset $3,000 of that against your next years income tax and carry forward enough to keep doing that for quite a while – unless you plan to live more than 533 years, for the rest of your life. But how do you pay your tax bill? You owe $665,000 to the IRS and your stock is only worth $400,000. You’ve already drained your savings just to exercise the shares whose value is now less than the taxes you owe. Congratulations, your stock has now lost you $365,000 out of pocket which you don’t have, despite having appreciated 4x from your strike price.

How about ISOs? The situation is a little different, but danger still lurks. Unfortunately, ISOs can tempt you in to these types of situations if you’re not careful. In the best case, ISOs are tax free on exercise and taxed as capital gains on sale. However, that best case is very difficult to actually achieve. لماذا ا؟ Because while ISO exercise is free of ordinary income tax, the difference between the ISO strike price and value at exercise is treated as a “tax preference” and taxable under AMT. In real life, you will likely owe 28% on the difference between strike price and the value when you exercise. Further, any shares which you sell before you have reached 2 years from grant and 1 year from exercise are “disqualified” and treated as NSOs retroactively. The situation becomes more complex with limits option value for ISO treatment, AMT credits, and having one tax basis in the shares for AMT purposes and one for other purposes. This is definitely one on which to consult a tax advisor.

If you’d like to know if you have an ISO or NSO (sometimes also called NQSO), check your options grant paperwork, it should clearly state the type of option.

Illiquidity and being trapped by stock options.

I’ll discuss one more situation: being trapped by illiquid stock options. Sometimes stock options can be “golden handcuffs”. In the case of liquid stock options (say, in a public company), in my opinion this is exactly as they are intended and a healthy dynamic: if you have a bunch of “in-the-money” options (where the strike price is lower than the current market price), you have strong incentive to stay. If you leave, you give up the opportunity to vest additional shares and make additional gains. But you get to keep your vested shares when you leave.

In the case of illiquid options (in successful private companies without a secondary market), you can be trapped in a more insidious way: the better the stock does, the bigger the tax bill associated with exercising your vested options. If you go back to the situation of the $5 per share options in the stock worth $100 per share, they cost $5 to exercise and another $33.25 per share in taxes. The hardest part is the more they’re worth and the more you’ve vested, the more trapped you are.

This is a relatively new effect which I believe is an unintended consequence of a combination of factors: the applicability of AMT to many “ordinary” taxpayers; the resulting difficulties associated with ISOs, leading more companies to grant NSOs (which are better for the company tax-wise); the combination of Sarbanes-Oxley and market volatility making the journey to IPO longer and creating a proliferation of illiquid high-value stock. While I am a believer in the wealthy paying their share, I don’t think tax laws should have perverse effects of effectively confiscating stock option gains by making them taxable before they’re liquid and I hope this gets fixed. Until then to adapt a phrase caveat faber .

Can the company take my vested shares if I quit.

In general in VC funded companies the answer is “no”. Private equity funded companies often have very different option agreements; recently there was quite a bit of publicity about a Skype employee who quit and lost his vested shares. I am personally not a fan of that system, but you should be aware that it exists and make sure you understand which system you’re in. The theory behind reclaiming vested shares is that you are signing up for the mission of helping sell the company and make the owners a profit; if you leave before completing that mission, you are not entitled to stock gains. I think that may be sensible for a CEO or CFO, but I think a software engineer’s mission is to build great software, not to sell a company. I think confusing that is a very bad thing, and I don’t want software engineers to be trapped for that reason, so I greatly prefer the VC system.

I also think it is bad for innovation and Silicon Valley for there to be two systems in parallel with very different definitions of vesting, but that’s above my pay grade to fix.

What happens to my options if the company is bought or goes public?

In general, your vested options will be treated a lot like shares and you should expect them to carry forward in some useful way. Exactly how they carry forward will depend on the transaction. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you.

In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO; one common restriction is a “lockup” period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary.

In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an “earn-out” based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares.

شارك هذا:

ذات صلة.

آخر الملاحة.

ترك الرد إلغاء الرد.

It’s hard to sell a company if there is a log of acceleration. That could actually be counterproductive for option holders.

Agree, that’s one of the reasons I think it is warranted only in a few specific cases.

What happens to unvested stock in the case of a cash/stock acquisition? (for a generic Silicon Valley VC funded startup)

Lot of it depends (including whether they keep the employees at all). But often they are converted to options in the new company.

What happens if the company is bought before I was granted my options?

In my employment agreement the granting is subject to board approval and that never happened.

I got new options of the acquiring company (at a SHITTY strike price ) , anything to do about that?

Probably nothing to do about it besides quit (though I am not a lawyer and you might ask one if there is a lot of money involved). How long did you work there without the options being granted? Up to a few months is normal, past that is unusual.

I worked there for 6months part time and another 6months full-time.

Basically the board of directors probably didn’t meet to approve the options of the new employees and when it did it discussed the buyout.

I assume that they said to themselves, let’s not grant these options and grant options of the buying company instead.

أوتش. Can you ask/have you asked asked a few questions: 1. Did the board meet during the time after you accepted the offer and started and prior to the acquisition and how many times? Did it review your proposed grant at the meetimg and if not why not? If it reviewed your proposed grant why did it not approve it? 2. On what basis was your new grant determined? Did they convert the grant in your offer letter based on the terms of the purchase or did they just give you stock in the acquiring company as a new employee of that company?

I am assuming your options dated from joining full time, so it was a 6 month delay, not a year?

While I might be popular online for saying they hosed you and they’re evil, situations like this can be complex. It is possible/likely that the board was in serious discussions about an aquisition for a number of months before it occured. This could have been ongoing from the time you joined, or started shortly afterwards but have been in progress at the first board meeting after you joined.

If this was the case, the board may have been in a very hard situation with respect to valuing the stock options. If the acquisition discussion was credible enough, it would be material information that could force a re-evaluation of the fair market value of the shares. To avoid the risk of grantees (you) being liable for huge tax penalties, they would likely have wanted to retain a third party to do the valuation. Hiring the firm takes time, the valuation takes time, and board approval of the valuation takes time. During that time, the discussions might gave progressed – maybe they got a second higher offer. That could restart the clock.

In any case, even if they were able to complete the valuation and grant the options, the valuation may well have been quite similar to the price offered by the acquirer and those options might have been converted to options in the acquiring company at a similar strike price to the price of your grant. So quite possibly what is at issue is whether your grant could have been granted at a somewhat (say 20 or 30%) lower strike price.

If the value of the stock underlying your new grant (number of shares times strike price) is well in to the six figures or beyond, it may be worth consulting an attorney just in case, but my guess (and I am not a lawyer) is they are going to say that you just had bad timing. If it’s five figures or less, I don’t think its worth spending the legal fees for a small chance at a medium settlement.

What I described is the way this happened in completely good faith with everyone involved trying to do what’s fair and legal for you in a complex situation. That’s not always the case, but I’d start by asking.

You’re thinking the same as I do.

Since the company have been planning an IPO and this buyout came in I’m sure the board have met several times since I joined.

I too think that I should have gotten either an approval or decline of my options , neither was delivered to me, hence I believe this is a direct violation of my employment agreement.

My options never materialized, I basically got the buying company options at a strike price which is the share price in the day of the buyout which means zero profit!

I’m getting really pissed here and I think that this might even have legal implications.

This is 5 figures but I think that the determining factor is that I think this isn’t completely legal , I don’t think they can just ignore this term of the contract just because they’re busy or not sure about the price.

My guess is that you make some enemies with this post. It is clearly to the advantage of the company that the terms of stock options and vesting periods remain opaque.

What if there were liquidity in options? That would be interesting, and wildly dangerous, I imagine, because such liquidity would be so predominantly speculative in the absence of knowledge of company fundamentals.

Possible I suppose, but.

Possible I suppose, but only ill advised companies and VC’s that I’m happy to stay away from.

A successful growing company grants millions of dollars worth of options each year, and I think it works to their advantage to have people understand their value and thus make rational decisions about them.

Re: liquidity, the illiquidity of the _options_ stems from the fact that they are subject to cancellation if you quit as well as some specific contractual terms. Your _shares_ should you exercise your stock can sometimes be liquid even before the company is public. That is certainly the case for well known private companies (eg, Facebook), and sometimes is the case for smaller companies as well; question is can you find an investor who wants to buy the shares.

The biggest issue in liquidity of pre-IPO shares is the company’s cooperation in allowing a potential buyer to see the books. Often this will be restricted for current employees but more open for ex-employees. This can be very complex and the SEC has rules about shareholder counts, how the shares can be offered etc.

Hello, I just received an employee stock option that would allow me to buy shares within five years. Do I have to buy the shares right away? or wait until my company goes public or another company (that is currently in stock trading) will aquire us? If I buy the shares now and after 2 years I left the company or they fired me, do I still have the right for my shares? If still have the right for my shares then I’m willing to expend few thousand dollars for it. I really appreciate your advice.

Really sorry for the delayed reply. Usually you have all 5 years. Usually you can buy some now and some later. Tax issues vary, research them carefully.

well written, and easy to understand…thanks very much.

Well written for sure. An scenario I’d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination?

Unfortunately for the subject of your story, probably not.

Most folks in small companies are employed “at will”. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they’ve joined the big company.

Sometimes companies will offer “packages” to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren’t being laid off – who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic.

Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) and/or is very likely not to be retained after the acquisition.

كيف تعمل الخيارات غير المكتسبة بعد الاكتتاب العام؟ Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically? Can unvested shares be canceled post-IPO?

Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time (

6 months is normal) post-IPO.

It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders – but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees.

Most options are not cancelable other than by terminating the optionee’s employment or with the optionee’s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn’t want you to collect any further options they’ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual.

By the way when I say “most” or “usually” I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you’ll see that they have a somewhat different system for example.

What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public?

Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk.

Thank you Max! This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. شكرًا لك مرة أخرى!

Great summary Max, i found it very useful.

wow i personally know someone (well i guess many people do) who lost everything in the bubble and still owed $$$ in tax due to the exercise and hold you described here. he went bankrupt and had to flee out of state but still writes a hefty check to the IRS each and every month.

Excellent…very well explained. Thanks Max.

Great article! I’m trying to learn more about employee stock options. I was granted options 4 years ago and now I’m being laid off so I wanted to make sure I’m taking advantage of the benefits (if there are any.) I received the agreement, signed it, and got a copy of it back signed by the corporate secretary. I never received any other documentation since. The company isn’t doing well, but the options were priced at a penny in the agreement. Should I contact HR or a financial advisor? Just slightly concerned since the company seems a little secretive to me. I have been with them for over 6 years. Thoughts are appreciated 🙂

Sorry for the delay in getting back to you.

Usually after you sign your options agreement, there’s no further paperwork until you exercise.

Usually you have 90 days after leaving until you have to exercise the options, but this varies from plan to plan and the details should be in the paperwork you signed. HR or Finance should be able to help you exercise your options if you want to; If you exercise you’ll pay a penny per share and the shares turn out to be worthless or may turn out to be valuable.

If your instinct is that the company isn’t doing well and the shares will likely not be worth much, the question is whether its worth a gamble. If for example you have 20,000 options at $.01 each, its only $200 to exercise them so it may be worth it even if the odds are against you.

One data point that you will need to finalize your decision is the FMV (fair market value) of the shares for tax purposes. The company should be willing to tell you this; if it is quite a bit more than a penny some taxes will be due on exercise but the shares are more likely to be worth something.

If you can get more specifics about number of shares outstanding, debt, preferences, revenue, cash etc a financial advisor may be able to help; without that they’d would probably be shooting in the dark.

I hope this helps,

Thanks Max, I really appreciate it. After reading your article and doing some research I found out I was looking at the par value, not the exercise price. So in my case, I would be severely underwater. Now I understand! Thanks again for sharing your knowledge!

Max, thanks for the great info. I am considering joining a tech startup and wonder if there are enough benefits for both the company and myself for me to be brought on as an independent contractor vs. an employee? Any info you have or can refer me to would be helpful. شكر!

Sorry for the delay. There are quite a few qualifications that you must meet to work as an independent contractor; I don’t have them handy but a quick google search might turn them up. If you plan to work there full time for the long term, usually employment makes the most sense – though sometimes companies have more leeway to pay much more money to contractors; if that’s the case and they’re willing to do it and you qualify, it might make sense. But even then, you will probably not get benefits or stock options. حظا موفقا في قرارك.

Why shareholder needs to pay again 50% the difference between of subscription price Convertible Prefered Stock (pre-IPO) and common stock IPO price?

The terms of preferred stock vary, not only from company to company but also across different series of preferred stock in a company. I am not quite sure what you’re referring too but it may well be specific to the structure of those securities at your company. A bit of context could help, but the answer is probably going to be some form of “because that’s the rule defined for this form of stock in this situation”.

Very informative post, thank you for sharing! May I contact you off-post for questions?

Sorry for the delay. I may not have time to answer but feel free to try me first initial last name at gmail.

Hi Max – thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that’s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks.

Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don’t know the opportunity cost to you.

شكرا للمساعدة! Question – I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven’t seen any payout?

Also, the purchaser then got purchased by a public company…how crappy.

Sorry to hear you didn’t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you’re correct; typically if there isn’t enough to repay the investors, the common shareholders won’t get anything.

Max thank you for the terrific article.

Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions? Is this common or only at key-level positions? I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We’re now at about 100 employees and I’ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven’t received any additional option grants but also haven’t asked. Is it reasonable to ask?

Also, say they’ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they’re officially granted? Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEO/Exec team have discretion to do this on an ad-hoc basis?

Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled:

& # 8211؛ Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time)

& # 8211؛ Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis; people who are promoted are typically good candidates to get them.

& # 8211؛ Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain.

I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you’ve made.

One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company’s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee – often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren’t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges.

Options grants almost always have to be approved by the board.

Good luck; it sounds like you’re doing well at a growing company so congratulations.

Thanks again Max, very helpful.

i got an offer to work for a startup on a part-time basis keeping my full time job at my current employer. i will be paid only in the form of stock options (0.1%). not sure if this is a good deal.

I’d look at it 2 ways:

1. What is the startup ‘worth’? If its an unfunded early stage idea it may be something like $1-2 million, in which case .1% is $1-2k for example. Of course if the ‘startup’ is Twitter its worth a lot more. In any case whatever that value is, is it fair compensation for your time? How long do you have to stay to vest the options? 1 month? 1 year? 4 years? And how much work are you expected to do?

2. How does your stake compare to other participants and their contribution? Did your two roommates found it in their garage two weeks ago and they’ll each own 49.95 to your 0.1? Or are there 100 full time employees sharing 50% and investors share the rest?

the startup is in a very early stage with about 13 employees. the options vest at 1/48th of the total shares every month for 4 years. i think i need ask more details before i start the work.

this is my first time working for a startup so i am not very clear..

I am new to this whole equity & stock options.. your article is the only basis for my reasoning.. I need your help! My company is a Green Sustainable clothes recycling company.. relatively new Green field.. not sure what are the general vesting schedules like.. any advice?

we negotiated $1k / week + 5% vested equity.. initially when i started back in Oct/ Nov.. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1%/ year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5% would vest over 1-2 years.. how do i approach this? as of now company is worth $1 million. we are constantly loosing $, it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable..

does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future?

we only have 1 kind of stock.. any provisions you are recommending to include?

can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket?

Thank you soo much.

Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney).

The IRS will require cash for your tax payments, they don’t accept stock 🙂

How often should a company revalue their privatly held stock options? Any guidelines around that in the accounting standards?

I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently.

Terrific article thank you !

With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all.

Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas? i. e High-risk understood as high volatility & political unrest.

One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws – even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions.

I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters; I don’t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows??

Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article.

Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different.

I have some vested preferred shares. I’m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event ?

Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them.

How would you explain this scenario?

Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of $6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2018 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company.

It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly.

Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2018. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is $5mil and was sold for 7x $35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company?

“In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.”

As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO? Which will be most beneficiary to me?

Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet.

On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile… But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to?

Also, if they offer me RSU/Options, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO?

Great article, I didn’t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it’s helped me understand a bit better! I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25% after 1 year and another 6% each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001.

Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options… What happens if we get acquired before I am vested? I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I’d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other ‘stock options explained’ websites that my shares could be wiped out, I’ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us… is that correct? The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on.. so I’ve heard that when that product/company is acquired in 90 days, our team is going to ‘break off’ and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. هل لهذا معنى؟

هذا يعتمد. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well.

Hi Max.. great article.. a quick question.. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. الآن بعد 6 أشهر يتم الحصول على الشركة من قبل شركة أخرى للاستحواذ النقدية. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes? Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate?

My strong suspicion is that you can’t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that.

Interesting article! Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO’s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered? Is it a long term capital gains? We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as “Other bonus” but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance? شكر!

I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and / or a tax attorney.

Hi Max – Great article! شكرا لكم. عندي سؤال. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation? Thank you in advance for your assistance.

Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The ‘best’ situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a ‘down’ round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right.

Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help!!